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小市值现在低估了吗,次新股是不是下一个机会?

来源:网络整理 作者:珠三角 人气: 发布时间:2017-08-13 移动版
摘要:小市值现在低估了吗,次新股是不是下一个机会?

小市值现在低估了吗,次新股是不是下一个机会?

首先,我简单说一下这个思考的由来,小市值因子一直以来是A股最有效的因子,今年以前深入民心,我从总市值最小市值30亿之下,小仓试验了几次,基本都是小亏出局。目前次新股总市值最小市值跌破20亿。目前我在关注,但还没有持仓。已经发生的事情是很好找到相应的逻辑的,新股发行变相注册制,最核心的还是再融资以及减持的基本制度的改变,壳价值的逻辑不在了,市场资金的偏好也发生了根本转变,趋势一旦形成,持续的时间往往都超乎想象,以及超过正常范围很多,这就是市场不可能总是有效性一样,如2015年小票疯牛,早已超出价值很多,但还是疯狂了那么久。

其次,我说一下我观察到的现象,按照最小总市值排列,两市基本上市值最小的股票的前50只,90%是次新股了。我对这个现象的理解是,如果从价值投资的角度上看,按照a股目前整体估值的水平线上比较,那么次新必有被严重低估的,(这里的低估不是指的股票市值和企业的绝对价值,而是横向泡沫水平比较的结果),对整体a股来说,我认为次新是洼地了。形成的原因是因为老股的持有者有其固定的持有成本,就如10000元单价买的房子,市场价以及8000了,但愿意8000卖出的也很少,这和房地产市场很像,行情火爆的时候新盘定价比周边老楼盘高,经济危机以及房地产市场资金链紧张的小年,新盘定价比周围老盘价格低。次新是新资金定价的,能便宜买,谁愿意多花钱,目前的次新定位是负反馈循环。所以定价低,是次新吸引大部分股票回归,还是次新回归,按照万有引力,小体量向大体量靠拢是大概率。

最后,我说说的我的思考,实际上我是没有让心很定的想法的,说明我能力不够,不知道边界在哪里。一个策略的有效性肯定是具有周期的,只是周期循环的时间跨度不确定,但大的方向肯定是潮涨潮落。策略越有效的时候,离越无效就越近,银行轮动也好,小市值因子也好,所以希望高手能给出更明确一点的边界。

我目前觉着靠谱的想法,应该是按照价投的思想来在小市值次新股里面挖掘高成长股。如做豆腐,做硬了是豆腐干,做稀了是豆腐脑,做薄了是豆腐皮,做没了是豆浆,放臭了是臭豆腐! 小市值因子反转也行,价值发现也行。企业成长也行。


量化投资先锋

我的观点,不时不断的进行微小小仓位试错,看看市场反应,一直到市场反应和自己预期一致,才可以加大仓位。小错不断,大错不犯。
1、要涉及价格间隔、时间间隔,仓位管理。
2、价值和成长,业绩和题材永远会成为市场争论的焦点。无所谓谁对谁错,重要的是你能否保持和市场反应基本同步。


胆小 

次新股最小总市值从去年11月份的高点60亿以上(当时的同益股份 集智股份)跌到目前的18亿(目前的隆盛科技),已经只剩下30%了。我的理解,目前最少已经进入到与创业板指数同步涨跌区间了,次新股继续单独下跌的概率已经越来越小。


当日盈电子、艾艾精工、惠威科技这些主板次新股远比壳股估值还低的时候,此时解禁风险、减持风险、业绩风险已经通通消失。


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用计算机监控次新股指数和次新股涨跌家指数,一个代表板块趋势,一个代表板块赚钱概率。整个板块趋势向上,且涨家数大于跌家时再介入。如果不满足两个要求,自己感觉特别好的票,特别想介入,请控制好仓位,最好3成以下。并设好止盈止损点。以上是计算机统计和概率测算结果,仅供学术参考。


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次新股会出现总市值低于10亿的票,那时才是市场真正的底部。历史上998大底、1600点大底和2000点底部,均出现了总市值跌破10亿的次新股。这次也不会例外,预计当出现次新股总市值跌破10亿时,新股基本就发不出去了,底部自然就出来了。


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