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金融风险周报2018年第32期

来源:网络整理 作者:珠江新闻 人气: 发布时间:2018-08-16 移动版
摘要:1中国银行间流动性“堰塞湖”亟需疏导7月末以来,中国银行间流动性异常宽松。业内人士认为,下半年政策定调“宽




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中国银行间流动性“堰塞湖”亟需疏导


7月末以来,中国银行间流动性异常宽松。业内人士认为,下半年政策定调“宽信用”需要相对宽松的货币政策护航,但如何将淤积在金融市场中的资金有效疏通至实体经济,将成为检验政策成效的关键。央行希望通过短期流动性供应相对维稳,来力求降低实体经济在债券市场和信贷市场融资成本;然而,资金“入实”并不容易,叠加上半年去杠杆后需求端发力亦难,是导致目前流动性“堰塞湖”仍淤堵在银行间市场的尴尬。有交易员表示,资金能不能留到实体经济,感觉也不是钱多少的问题,而是大家的风险偏好发生了变化,央行应该把重点放在解决风险责任的问题上,而不是继续投放流动性。(路透晚报)


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中国私募基金机构“失联”数量创纪录


中国另类资产管理公司成为了中国打击债务和金融风险行动最新的牺牲品。随着新规对私募股权基金和对冲基金的筹资加以限制,最近几个月“失联”的这类机构数量创下了纪录。今年上半年,中国证券投资基金业协会——由政府控制的行业机构——宣布“失联”的私募基金机构达161家,是2017年失联机构数量的70%以上。所谓“失联”是指私募基金未能按要求每三个月在中国证券投资基金业协会更新一次登记状态的情况。尽管部分机构只是逐渐淡出,但其他机构是未能兑现向投资者承诺的付款、甚至是卷款跑路。(FT中文网)


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金融机构眼中全球金融市场面临的三大风险


巴隆金融周刊在访调基金经理人与策略师后,整理出全球市场正面临三大风险。首先是民粹主义。民粹主义是由日益严重的收入不均引发,当民粹主义走向极端时,常抛弃财政纪律,利用预算赤字让经济在短期内获得提振,并诱劝央行别太在意通胀;其次为贸易冲突升温。根据瑞银上月的假设,美中贸易战全面爆发的最糟情况是,两国互对所有贸易品与进口车课征30%关税,预估将拖累全球增长至少1个百分点,还可能导致美国、欧洲与日本除外的亚股重挫20%;第三是货币政策分歧引发的汇率波动。美联储升息已使投资人撤出新兴市场,人民币近几个月重贬虽然有助中国出口商,却会推升美中贸易紧张情势。Pavilion Global Markets公司策略师预期,中国将把焦点从处理债务转移至刺激经济,以此抑制人民币贬值。(新华网)


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新兴市场国家迎来偿债高峰


新兴市场国家和企业发行的债券从2018年开始大量到期。今后3年每年最高将有相当于1万亿美元的债券到期,是3年前的约2倍。在超低利率的背景下,新兴市场国家和企业大量发行债券,不过现在美国等全球的中央银行转为退出大规模货币宽松。由于利率上涨,今后借钱还贷的成本将加重,估计这将成为新兴市场面临的新风险。据国际金融协会统计,截止6月底,新兴市场的债务高达57万亿美元,占全球债务总额的3成。美国正在推进加息,美元兑新兴市场货币出现升值。利率上涨的话,付息负担将加重,由于美元升值,以新兴市场货币计算的债务偿还额也将增加。信用力低下的国家和企业也能够以有利的条件发行债务的时代已经结束。(和讯网)

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日本可能引爆下一场金融危机


日本可能是下一场金融危机的导火索,类似的观点近来层出不穷。该国央行持有金融资产的规模之大,一直是市场观察家诟病的主要对象,而近几周的日债收益率波动,似乎已经展现出这一行为的后果:由于多数的流动性掌握在日央行手中,一旦投资者情绪出现明显变动,债券收益率就会大幅波动。低利率非常必要,即使是极其微小的利率上涨,对于庞大的债务规模来说,都是不能承受之轻。目前日本有四分之一的税收收入,被用来偿还债务。全球第三大经济体当然看到了风险所在。为了避免债务危机,日本央行选择了持续扩大资产负债表,持续买进各种资产来维持价格,但这种手法当然有局限性。再加上人口方面的结构性问题,通胀和经济增长的前景都难言乐观。日本正在把债务这一烫手山芋一代一代传下去,在分析观点看来,这不但是对年轻一代不负责任的表现,同时也是在酝酿下一场危机。(中财网)


《金融风险周报》栏目由中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地与《银行家》杂志社联合出品

制作团队:尹振涛、何海锋、杨文尧天

范云朋、李智

责任编辑:珠江新闻
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